1,青島啤酒是讓外國(guó)控股了嗎
日本的。別買(mǎi)。
青島是日本的?
2,青島啤酒在香港的銷(xiāo)量
青島啤酒在香港年銷(xiāo)量20000多噸,是香港整體第二,超市銷(xiāo)量第一的啤酒品牌!
青島
3,青島啤酒出口貨哪里買(mǎi)得到出口歐洲日本的
啤酒街啤酒廠(chǎng)斜對(duì)面,路口處有青啤的直銷(xiāo)店。整箱,幾乎都出口的,可以開(kāi)票。停車(chē)時(shí)注意這個(gè)路段是單行線(xiàn)。。。小心駕駛
淘寶
會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)大三怎么度過(guò)。
不是
4,中國(guó)的啤酒品牌第一個(gè)進(jìn)個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的是什么
青島啤酒
青島啤酒
青島
青島啤酒
第一個(gè)走向海外的品牌就是青島啤酒。祝健康快樂(lè)!
青島啤酒
5,青島啤酒在世界啤酒行業(yè)中的排名
你好! 下面這個(gè)是2006年3月17日法新社公布的世界十大啤酒品牌排名次序: 榜首:美國(guó)百威啤酒,年產(chǎn)量115億升; 第二位:比利時(shí)的時(shí)代啤酒,產(chǎn)量為81.7億升(含德國(guó)貝克的5.7億升); 第三位:荷蘭的喜力啤酒以年產(chǎn)量72億升居; 第四位:丹麥的嘉士伯啤酒,年產(chǎn)量達(dá)60億升; 第五位:巴西的安貝夫,年產(chǎn)量是55億升; 第六位:南非啤酒集團(tuán),年產(chǎn)量54億升; 第七位:美國(guó)的米勒啤酒,年產(chǎn)量53億升; 第八位:英國(guó)的紐卡索,年產(chǎn)量36億升 ; 第九位:日本的朝日啤酒,年產(chǎn)量35億升; 第十位:日本的麒麟啤酒,年產(chǎn)量32億升。 很可惜,我國(guó)的青島啤酒不在榜單內(nèi)。 到目前為止,我國(guó)生產(chǎn)的啤酒從來(lái)沒(méi)有進(jìn)入過(guò)榜單。 謝謝!
6,青島啤酒進(jìn)入世界品牌靠的是什么
嶗山的水好~
世界著名的嶗山礦泉水
1903年8月,古老的華夏大地誕生了第一座以歐洲技術(shù)建造的啤酒廠(chǎng)——日爾曼啤酒股份公司青島公司。經(jīng)過(guò)百年滄桑,這座最早的啤酒公司發(fā)展成為享譽(yù)世界的“青島啤酒”的生產(chǎn)企業(yè)——青島啤酒股份有限公司。1993年,青島啤酒股份有限公司成立并進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng),公司股票分別在香港和上海上市,成為國(guó)內(nèi)首家在兩地同時(shí)上市的股份有限公司?! 《兰o(jì)九十年代后期,青啤公司開(kāi)始全面實(shí)施“大名牌戰(zhàn)略”,確立并實(shí)施了“新鮮度管理”、“高起點(diǎn)發(fā)展、低成本擴(kuò)張”、“市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”等戰(zhàn)略決策,以“名牌帶動(dòng)”式的資產(chǎn)重組,率先在全國(guó)掀起了購(gòu)并浪潮,被稱(chēng)為中國(guó)啤酒業(yè)“從春秋到戰(zhàn)國(guó)”行業(yè)整合潮流的引導(dǎo)者。對(duì)購(gòu)并企業(yè),青島啤酒推行“系統(tǒng)整合,機(jī)制創(chuàng)新”獨(dú)特的管理模式,用青島啤酒企業(yè)文化來(lái)整合子公司管理的管理模式和理念。 目前,青島啤酒公司在國(guó)內(nèi)18個(gè)省、市、自治區(qū)擁有55家啤酒生產(chǎn)廠(chǎng)和麥芽生產(chǎn)廠(chǎng),構(gòu)筑了遍布全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),基本完成了全國(guó)性的戰(zhàn)略布局?,F(xiàn)啤酒生產(chǎn)規(guī)模、總資產(chǎn)、品牌價(jià)值、產(chǎn)銷(xiāo)量、銷(xiāo)售收入、利稅總額、市場(chǎng)占有率、出口及創(chuàng)匯等多項(xiàng)指標(biāo)均居國(guó)內(nèi)同行業(yè)次席。面對(duì)新的百年,青啤公司將不斷創(chuàng)新,打造學(xué)習(xí)型企業(yè),提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,創(chuàng)建國(guó)際化大公司,做國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)值專(zhuān)家、中國(guó)啤酒市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者和超級(jí)明星,譜寫(xiě)新百年的輝煌篇章!
品質(zhì)+城市拉動(dòng)力
人氣,,,,海。。蛤蜊,,
不知道該怎么說(shuō)、反正一大堆人在一起吃燒烤喝酒一定要有青島、覺(jué)得有激情??赡苄r(shí)候看大人們經(jīng)常喝就覺(jué)得有意思吧
7,定向增發(fā)為什么能改善股本結(jié)構(gòu)
定向增發(fā)也就是非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,中國(guó)股市早已有之。但是,作為兩大背景下——即新《證券法》正式實(shí)施和股改后股份全流通——率先推出的一項(xiàng)新政,如今的非公開(kāi)發(fā)行同以前的定向增發(fā)相比,已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。根據(jù)中國(guó)的情況,定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特點(diǎn)投資者非公開(kāi)發(fā)行股份的行為,要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人,發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%,發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(大股東認(rèn)購(gòu)的為36個(gè)月)不得轉(zhuǎn)讓。以及募資用途需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、上市公司及其高管不得有違規(guī)行為等外,沒(méi)有其他條件,這就是說(shuō),非公開(kāi)發(fā)行并無(wú)盈利要求,即使是虧損企業(yè)也可申請(qǐng)發(fā)行。定向增發(fā)的特點(diǎn):參與門(mén)檻高,一個(gè)資產(chǎn)包一般需要幾千萬(wàn)甚至幾億資金;價(jià)格打折,有時(shí)定價(jià)會(huì)比市價(jià)低30%以上;鎖定期12個(gè)月。 定向增發(fā)股票特點(diǎn):一般都是較優(yōu)質(zhì)的上市公司,具備績(jī)優(yōu)特點(diǎn);有增發(fā)利好,對(duì)其未來(lái)股價(jià)有較強(qiáng)的提振作用;有12個(gè)月鎖定期,讓持有者真正地做到長(zhǎng)線(xiàn)投資。[1] 定向增發(fā) - 模式 資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)1、整體上市對(duì)業(yè)績(jī)的增厚作用。整體上市條件下,鑒于大股東持有股權(quán)比例大幅度增加,未來(lái)存在更大的獲利空間,所以在增發(fā)價(jià)格上體現(xiàn)出了一定的對(duì)原有流通股東比較有利的優(yōu)惠。如鞍鋼定向增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)的PE水平達(dá)到7.2倍,超過(guò)增發(fā)同期市場(chǎng)鋼鐵平均6.9倍的水平,考慮鞍鋼較高的行業(yè)地位和擁有鐵礦石資源,業(yè)績(jī)波動(dòng)較小,PE水平應(yīng)超過(guò)行業(yè)平均水平,則這一定向增發(fā)價(jià)格將顯著增厚公司的業(yè)績(jī)水平。 2、減少關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不規(guī)范行為,增強(qiáng)公司業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)的透明度,減少了控股股東與上市公司的利益沖突,有助于提升公司內(nèi)在價(jià)值。 3、對(duì)于部分流通股本較小的公司通過(guò)定向增發(fā)、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動(dòng)性。 財(cái)務(wù)型定向增發(fā)主要體現(xiàn)為通過(guò)定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)外資并購(gòu)或引入戰(zhàn)略投資者財(cái)務(wù)性定向增發(fā)其意義是多方面的。首先是有利于上市公司比較便捷地實(shí)現(xiàn)增發(fā)事項(xiàng),抓住有利的產(chǎn)業(yè)投資時(shí)機(jī)。其次,定向增發(fā)成為引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,實(shí)現(xiàn)收購(gòu)兼并的重要手段。此外,對(duì)于一些資本收益率比較穩(wěn)定而資本需求比較大的行業(yè),如地產(chǎn)、金融等,定向增發(fā)由于方便、快捷、成本低,同時(shí)容易得到戰(zhàn)略投資者認(rèn)可。 增發(fā)與資產(chǎn)收購(gòu)相結(jié)合上市公司在獲得資金的同時(shí)反向收購(gòu)控股股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),預(yù)計(jì)這將是比較普遍的一種增發(fā)行為。對(duì)于整體上市存在明顯的困難,但是控股股東又擁有一定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),同時(shí)控股股東財(cái)務(wù)又存在一定變現(xiàn)要求的上市公司,這種增發(fā)行為由于能夠迅速收購(gòu)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),改善業(yè)績(jī)空間或公司持續(xù)發(fā)展?jié)摿?,因此在一定程度上?gòu)成對(duì)公司發(fā)展的利好。但是具體利好程度而言,則要考慮發(fā)行價(jià)格與資產(chǎn)收購(gòu)的價(jià)格。 優(yōu)質(zhì)公司通過(guò)定向增發(fā)并購(gòu)其他公司與現(xiàn)金收購(gòu)相比,定向增發(fā)作為并購(gòu)手段能大大減輕并購(gòu)后的現(xiàn)金流壓力。同時(shí),定向增發(fā)更有利于發(fā)揮龍頭公司的估值優(yōu)勢(shì),能夠真正起到扶優(yōu)扶強(qiáng)的效果,因而,這種方式對(duì)龍頭公司是頗具吸引力的。以大商股份為例,2000年開(kāi)始,通過(guò)承擔(dān)債務(wù)、職工安置等條件,低價(jià)收購(gòu)當(dāng)?shù)乩习儇浧髽I(yè),同時(shí)獲得稅務(wù)方面的優(yōu)惠政策,然后輸出其管理改善被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面貌,從而獲得了超額利潤(rùn)和長(zhǎng)期快速成長(zhǎng)。[2] 定向增發(fā) - 特點(diǎn) 定向增發(fā) (一)定向增發(fā)是一種更加接近市場(chǎng)化的融資和收購(gòu)方式。 對(duì)于并購(gòu)方而言。以購(gòu)買(mǎi)定向增發(fā)股份的方式來(lái)并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司。最直接的一個(gè)好處就在于可以通過(guò)協(xié)議定價(jià)來(lái)進(jìn)行并購(gòu)而非公開(kāi)競(jìng)價(jià)。交易成本相對(duì)較低。在中國(guó)特殊的市場(chǎng)環(huán)境下,也有助于大股東和小股東的持股成本補(bǔ)償處于比較公平的地位。同時(shí),出資方的原有資產(chǎn)可以以合理的價(jià)格出售給上市公司,一般可以避免不良資產(chǎn)的高價(jià)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。上市公司通過(guò)向收購(gòu)方定向發(fā)行新股。并以此為代價(jià)獲得收購(gòu)方擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。改善資產(chǎn)質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的低成本擴(kuò)張。而收購(gòu)方所獲增發(fā)的股票在一定時(shí)限之后也可以上市流通。 (二)定向增發(fā)是一種以增量資金或資產(chǎn)來(lái)重組存量行為。 相對(duì)于存量股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。這種收購(gòu)方式將原有的公司存量資源完全保存在上市公司內(nèi)。能夠吸引新的合作者加盟。通過(guò)定向發(fā)行方式結(jié)為戰(zhàn)略投資者,更能體現(xiàn)多贏,因?yàn)閼?zhàn)略投資方支付的巨額資金,最終流人了被投資方;如果戰(zhàn)略投資者是通過(guò)收購(gòu)其他股東權(quán)益的方式進(jìn)入被投資方的話(huà)就沒(méi)有定向發(fā)行的此種優(yōu)勢(shì)了。 (三)定向增發(fā)一般是帶有戰(zhàn)略目的的收購(gòu)行為或引入戰(zhàn)略投資者。 對(duì)于一家上市公司而言。定向增發(fā)目標(biāo)的選擇不僅處于對(duì)資金的需要,更主要的是著眼于考慮新進(jìn)入股東的資源背景、合作潛力等方面。以及是否能給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)僅憑自身努力不易得到的經(jīng)營(yíng)資源。上市公司可以和戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)資源共享。外資進(jìn)入后不僅可以提供資金,還可以提供管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、品牌和產(chǎn)品的海外市場(chǎng)。青島啤酒最近的H股股價(jià)一度超過(guò)A股,就可以看出市場(chǎng)對(duì)這種方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的肯定。 (四)定向增發(fā)可以為上市公司帶來(lái)寶貴的資金血液。縮短并購(gòu)整合的時(shí)間,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的超常規(guī)發(fā)展。 外資以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)其所定向增發(fā)的流通股。將使并購(gòu)上市公司所花費(fèi)的資金回到上市公司當(dāng)中,而非被上市公司原來(lái)的大股東拿走(這一點(diǎn)與目前國(guó)內(nèi)上市公司以國(guó)家股協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行并購(gòu)有很大差別),這樣不僅使上市公司得到企業(yè)發(fā)展中所急需的資金,同時(shí)也使中小股東所持有的單位權(quán)益有所增加。如果認(rèn)購(gòu)方是以戰(zhàn)略性資產(chǎn)作為投入,則對(duì)發(fā)股方是投資融資合二為一的企業(yè)擴(kuò)張行為,而且還能為處于高速擴(kuò)張階段的企業(yè)節(jié)約寶貴的現(xiàn)金。 (五)定向增發(fā)不但可以收購(gòu),還可以實(shí)現(xiàn)反向收購(gòu)。這取決于增發(fā)的股票數(shù)量。 只要新進(jìn)入者的持股程度達(dá)到了對(duì)上市公司的實(shí)際控制,則屬于反向收購(gòu)行為。對(duì)有意借殼上市的大投資人來(lái)說(shuō)。通過(guò)定向發(fā)行進(jìn)行反向收購(gòu)可以一舉獲得上市公司的控制權(quán)。而不必經(jīng)過(guò)審核的漫長(zhǎng)等待。同時(shí)。定向增發(fā)還是一個(gè)很好的回避要約收購(gòu)的手段。按規(guī)定。因定向增發(fā)導(dǎo)致的觸發(fā)要約收購(gòu)行為可以得到豁免。操作上要簡(jiǎn)便得多。 (六)定向增發(fā)可以在一定程度上達(dá)到國(guó)有股減持的目的。改善國(guó)有股權(quán)“一股獨(dú)大”的現(xiàn)狀。 定向增發(fā)通過(guò)提高流通股比例。改善公司的股本結(jié)構(gòu),增強(qiáng)公司未來(lái)的融資能力。上工股份在向德國(guó)FAG定向增發(fā)1億股B股完成之后。國(guó)有股占公司總股本比例將由現(xiàn)在的50.05%下降至35.85%。FAG公司將以持有公司總股本28.37%的比例成為公司第二大股東。雖然上工股份國(guó)有股仍為第一大股東,但兩者之間的差距已極小。由于定向增發(fā)具有如此多的優(yōu)勢(shì),使其越來(lái)越成為上市公司鞏固、提升與客戶(hù)的關(guān)系、建立新型的供應(yīng)鏈條、引進(jìn)境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的一種有益嘗試,特別是越來(lái)越成為外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司的一種路徑選擇。通過(guò)定向增發(fā)。傳統(tǒng)意義上企業(yè)問(wèn)的業(yè)務(wù)購(gòu)銷(xiāo)合作正在逐漸升級(jí)。以資本市場(chǎng)為紐帶的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟正在悄然形成。作為一種更加公允和市場(chǎng)化的并購(gòu)重組新模式。定向增發(fā)應(yīng)該加以推廣。[1] 定向增發(fā) - 動(dòng)因上市公司實(shí)施定向增發(fā)的動(dòng)機(jī)為以下幾個(gè)方面: 1、利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)(相對(duì)于母公司資產(chǎn)賬面價(jià)值而言),將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大,從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值。 2、符合證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管要求,從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),實(shí)現(xiàn)了上市公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的完全自主。 3、對(duì)于控股比例較低的集團(tuán)公司而言,通過(guò)定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制。 4、對(duì)國(guó)企上市公司和集團(tuán)而言,減少了管理層次,使大量外部性問(wèn)題內(nèi)部化,降低了交易費(fèi)用,能夠更有效地通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。 5、時(shí)機(jī)選擇的重要性。當(dāng)前上市公司估值尚處于較低位置,此時(shí)采取定向增發(fā)對(duì)集團(tuán)而言,能獲得更多股份,從未來(lái)減持角度考慮,更為有利。 6、定向增發(fā)可以作為一種新的并購(gòu)手段,促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)。 定向增發(fā) - 作用擴(kuò)大規(guī)模定向增發(fā)的目的非公開(kāi)發(fā)行的最大好處是,大股東以及有實(shí)力的、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的大投資人可以以接近市價(jià)、乃至超過(guò)市價(jià)的價(jià)格,為上市公司輸送資金,盡量減少小股民的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期,一般來(lái)說(shuō),敢于提出非公開(kāi)增發(fā)計(jì)劃、并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司,通常會(huì)有較好的成長(zhǎng)性。非公開(kāi)發(fā)行還將成為股市購(gòu)并的重要手段和助推器。這里包括兩種情形:一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰(zhàn)略股東、甚至成為控股股東的。以前沒(méi)有定向增發(fā),它們要入股通常只能向大股東購(gòu)買(mǎi)股權(quán)(如摩根斯坦利及國(guó)際金融公司聯(lián)合收購(gòu)海螺水泥14.33%股權(quán)),新股東掏出來(lái)的錢(qián)進(jìn)的是大股東的口袋,對(duì)做強(qiáng)上市公司直接作用不大。相信只要有幾家企業(yè)帶頭,整個(gè)市場(chǎng)就可大大活躍起來(lái),并從中創(chuàng)造出多姿多彩的各種新概念和新題材。另一種是通過(guò)定向增發(fā)融資后去購(gòu)并他人,迅速擴(kuò)大規(guī)模。助升公司價(jià)值定向增發(fā)對(duì)于提升上市公司市值水平其內(nèi)在機(jī)理是顯而易見(jiàn)的。在股權(quán)分置時(shí)代,上市公司做大做強(qiáng)更多的是通過(guò)增發(fā)、配股等手段再融資,然后向大股東購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。由于資產(chǎn)交割完成后,大股東在上市公司的權(quán)益被稀釋?zhuān)蚨略鲑Y產(chǎn)的持續(xù)盈利能力與其利益相關(guān)度大為削弱。這種“一錘子買(mǎi)賣(mài)”容易帶來(lái)的不良后果是,一些上市公司購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)盈利能力逐年下滑,流通股東利益因此受損,而大股東由于持有的為非流通股份,并沒(méi)有因此有直接的損失。 而在全流通環(huán)境下,大股東通過(guò)定向增發(fā)向上市公司注入資產(chǎn)后,其權(quán)益比例不降反升。同時(shí),大股東所持股權(quán)根據(jù)新的規(guī)定,定向增發(fā)的股份對(duì)控股股東增發(fā)的部分3年之內(nèi)就可以流通,鑒于資本市場(chǎng)目前的低位和對(duì)市場(chǎng)未來(lái)普遍良好的發(fā)展預(yù)期,控股股東尤其是擁有較優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的控股股東有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)向公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值最大化,這也是目前相當(dāng)多的上市公司謀求定向增發(fā)的深層次原因。同時(shí),考慮到大股東所持有的定向增發(fā)的股份3年之內(nèi)才能夠流通,大股東實(shí)現(xiàn)自己價(jià)值的最大化將是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程而非瞬間完成。為了確保股權(quán)變現(xiàn)利益最大化,大股東將不得不考慮所注入資產(chǎn)的中線(xiàn)持續(xù)盈利能力。因此,我們可以認(rèn)為,在控股股東與中小股東信息不對(duì)稱(chēng)的情況下,實(shí)施定向增發(fā)的公司至少在大股東所持有股份到期的時(shí)間段里有較強(qiáng)的提升公司市場(chǎng)價(jià)值的內(nèi)在動(dòng)力,從而可以使中小股東分享公司價(jià)值的成長(zhǎng)。[1] 定向增發(fā) - 注意問(wèn)題 定價(jià)問(wèn)題定向增發(fā)的非流通股通常以?xún)糍Y產(chǎn)值為定價(jià)依據(jù),相對(duì)而言,定向增發(fā)流通股的定價(jià)較為復(fù)雜。一方面,增發(fā)股份并非按照比例向所有原有股東配售,其所產(chǎn)生的利益影響勢(shì)必涉及流通股與非流通股股東、流通股新老股東、不同種類(lèi)流通股股東的利益,涉及持股成本、凈資產(chǎn)、股價(jià)、盈利變動(dòng)、控制權(quán)變化等方面;另一方面,如果單純采用以流通股市價(jià)作為增發(fā)價(jià)格,將令資產(chǎn)出讓方付出過(guò)高的代價(jià),不利于上市公司并購(gòu)的發(fā)展。特別是對(duì)于通過(guò)B股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)定向增發(fā).定價(jià)還要考慮A股股東的利益。較可行的辦法是.收購(gòu)方應(yīng)根據(jù)擬注人上市公司資產(chǎn)的公允價(jià)值,認(rèn)購(gòu)上市公司發(fā)行的相應(yīng)數(shù)量的新股。認(rèn)購(gòu)價(jià)格以一段時(shí)間內(nèi)流通股的平均市價(jià)為基礎(chǔ),按一定的折扣率確定,但不低于每股凈資產(chǎn)或最近協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的最高價(jià)。折扣率的高低取決于收購(gòu)方與原股東之間的利益平衡和雙方的談判能力。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的公司,可以規(guī)定一個(gè)較低的折扣率,如5—15%之間:對(duì)于未來(lái)有可能虧損的公司,應(yīng)規(guī)定較高的折扣率以吸引投資人。為了避免股本擴(kuò)張給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)的壓力,可以規(guī)定2年或3年的鎖定期,期滿(mǎn)后即可流通。 上市流通的時(shí)間按照《證券法》的規(guī)定,收購(gòu)方應(yīng)至少持有6個(gè)月以上.期滿(mǎn)即可流通。但也有專(zhuān)家認(rèn)為定向增發(fā)的流通股應(yīng)當(dāng)不同于普通發(fā)行的流通股,定向增發(fā)的流通股應(yīng)在3年后方可分批上市流通,在售出時(shí)還需要進(jìn)行公告提示。這其中還有一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題,即假如高管持有資產(chǎn)出售方的股份,定向增發(fā)流通股的上市還有可能沖擊高管所持股份需要鎖定的規(guī)定。同時(shí),申請(qǐng)定向增發(fā)流通的上市公司的非流通股股東必須對(duì)定向增發(fā)之后,以其增值后的非流通股的凈資產(chǎn)按流通股的價(jià)格將非流通股折換為流通股的時(shí)間和數(shù)量作出承諾和安排。 資產(chǎn)的質(zhì)量從理論上講,定向增發(fā)的過(guò)程將取得上市公司控股權(quán)、注人獲利能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)這兩個(gè)環(huán)節(jié)合二為一,由于得到的是價(jià)格較為公允合理的流通股權(quán),收購(gòu)方通過(guò)損害上市公司利益以補(bǔ)償自己利益損失的動(dòng)機(jī)要小得多。但這并不能排除有人借這一方式搞投機(jī),通過(guò)定向增發(fā),投機(jī)者完全有可能注人有缺陷的資產(chǎn)或?qū)儆诹淤|(zhì)的資產(chǎn),然后將所獲流通股票套現(xiàn)走人。所以在定向增發(fā)過(guò)程中,用于申購(gòu)定向增發(fā)的資產(chǎn)或股權(quán),其質(zhì)量必須滿(mǎn)足企業(yè)首發(fā)時(shí)的資產(chǎn)質(zhì)量要求。[1]
引入戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)對(duì)股東結(jié)構(gòu)起到改善作用。
有些公司為了上市,證監(jiān)會(huì)有關(guān)于股東構(gòu)成的要求,必須滿(mǎn)足。